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报道微软“重回第一/成功转型/复兴”时的4个常见误区

2019-07-16 11:47:06    创事记 微博 作者: 西卅廿   

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  文/haoxiaoru

  来源:西卅廿(ID:xisanian)

  在2019年迄今为止的大部分时间里,微软是全球市值最高的公司,且从2019年6月7日开始,连续20多天市值超过10000亿美元。

  当地时间2019-07-01美股收盘,图片来自公众号:今天Microsoft市值全球第一了吗

  从2018年初开始,随着微软第三任CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)的书《刷新》的中文版出版,写微软“重回第一/成功转型/复兴”的内容就多了起来。 

  最近因为“万亿市值”这个话题很有眼球效应,所以又激起了很多报道。

  但我在读这些报道时,常常发现报道内容容易进入以下4个有形无形的误区或者说错觉中:

  误区1:微软市值涨了三四倍,收入也一定涨了好几倍

  这也不是误区,算是无形的错觉吧。

  就以萨提亚·纳德拉 2014年2月出任微软CEO为时间节点:

  对比2014Q3 和2019Q3财季(自然季是2014Q1和2019Q1,以此类推)的数据,这家公司的季度收入从204亿美元,增长到306亿美元,增长50%。

  股价从37美元涨到112美元,对应的市值从2800亿美元涨到9400亿美元,增长200%多。

  微软收入其实没有涨那么夸张——五年增长50% 或者说是之前的1.5倍,但市值涨的比较厉害——增长200%多或者说是之前的3倍多。

  误区2:微软的Windows和Office业务衰落了

  微软的年度财报的10K文件中,提供了每条产品线的收入数据。2014财年到2018财年(自然年2017Q3~2018Q2)的数据如下:

(↑单位:亿美元)(↑单位:亿美元)

  最令我困惑的是Windows和Office,因为这俩业务居然还在增长!当然不是一直增长,而是经历了2015年和2016年的减少,到了2017年和2018年又涨起来了。

  2007年的时候,Paul Graham(YCombinator创始人)写了一篇文章,标题是《Microsoft is dead》,给微软判了死刑,最主要的理由是“Web崛起,桌面软件衰落”,微软没有拿得出手的Web产品。

  2014年的时候,全世界都给微软判了死刑,理由是“手机崛起,PC衰落”,微软的Windows Phone彻底失败了。

  Web崛起和手机崛起都确实发生了,但微软的两大主营业务依然坚挺。2018财年:

  微软的桌面办公软件Office是一项年收入接近300亿美元的业务,是收入增长的第二大功臣,比五年前增长40亿美元;

  微软的PC操作系统Windows年收入接近200亿美元,是收入增长的第四大功臣,比五年前增长20亿美元。

  Office的增长好理解一些。商业模式上,Office从卖授权,积极转到了按年订阅为主的现代化收费模式。产品上,开始认真给iPhone、iPad、Android等移动平台开发相应版本的Office,不用再管Windows移动版会不会受到影响——因为微软终于放弃了手机操作系统。

  Windows收入还能增长就有点儿超出想象了。因为大家明确知道全球PC的出货量是在缓慢下降的。看市场研究机构Gartner的全球PC出货量数据:2014 Q1:7660万;2019 Q1:5850万。下降了24%。微软财报给出的增长原因是,虽然PC出货量下降,影响了Windows消费版的收入,但是给企业用户使用的Windows专业版收入是在增加的。我猜大概可以理解为,更多企业用户将他们的古老的Windows 7 系统升级到了Windows 10 的专业版。

  不管怎么样,我都大大低估了微软的Office和Windows业务的健壮程度。

  误区3:Bing完全不是Google的对手,所以是个失败的产品

  还是上边那个图,单独把2014财年和2018财年产品线收入拿出来对比:

  你看一下,Bing的年收入其实一直在长,从2014财年的40亿美元到了2018年的70亿美元,增长30亿美元。

  这是什么水平呢?看总收入,2018财年比2014财年增加了大约230亿美元,除去收购的LinkedIn带来50亿美元新增收入,贡献最多的是:

  1、Server(含Azure):90亿美元

  2、Office:40亿美元

  3、Bing:30亿美元

  4、Windows:20亿美元

  5、Xbox:20亿美元

  Bing对于微软收入增加部分的贡献,可以排在第三位。

  为啥呢?Bing所在的搜索引擎行业,其实有很明显的“赢家通吃”效应,Google拿走了绝大部分搜索份额,留给Bing的远不到1/10——全球。但与手机操作系统需要形成生态才能赚钱不同,Bing只需要有搜索份额就会有钱赚。而微软的大量产品默认的搜索引擎都是Bing,总有很多用户不愿意或不会更改默认设置,所以Bing也是几十亿美金的生意,而且是躺着赚钱那种。

  (上边这段,纯属瞎猜)

  如果你看过《刷新》这本书,就会知道没有Bing就不会有Azure。微软要靠Bing先自己学会用“云服务器”,然后再把“云服务器”租赁给其他公司使用——就是Azure的业务。

  (上边这段,童叟无欺)

  误区4:“云服务”已经是微软最大的收入来源

  这是最容易出现的误区。甚至某种程度上,微软官方也希望大家这样以为。

  微软所谓的云服务或者说云业务、云计算,包含两部分,一部分是对自己已有业务的改造,比如Office365,另一部分是让客户直接租用服务器资源的Azure。我们真正想知道的是后一部分,也就是微软的云服务器租赁业务Azure的收入——微软还从来没有公布过绝对值,只公布增长率。

  而微软在财报的官方新闻稿里,用了两个容易混淆的概念,一个是“智能云”,一个是“商业云”。

  关于“智能云”:微软季度财报的新闻稿里把微软收入分成三大模块,其中一个是 Intelligent Cloud智能云。你大概会以为“智能云”的收入就代表了Azure的收入,其实并非如此,这里面还包括Windows Server和SQL Server的收入,以及企业服务的收入,Azure收入并不占大部分。

  关于“商业云”:Commercial Cloud里面又把Office Office365的商用版、Dynamics 365,甚至LinkedIn的商业收入与Azure放在一起讲,同样 Azure 收入只占较小部分(虽然增长很快)。

  这是一种宣传策略。通过将Azure与其他业务打包,形成新的“云”概念,来展示趋势,同时隐藏Azure的实际收入——这对Azure也是一种保护。

  如果直接使用上述两个概念,人们很可能误以为“智能云”或“商业云”主要指的就是Azure,指的是微软在Office和Windows之外的全新业务。

  比如混沌大学的文章中有一段是这样的:

  “2015财年,微软的云收入不过80亿美元,2017财年,飙升至189亿美元。云服务收入在微软总收入的比重从2015财年的10%提升至2017财年的21%。

  至此,微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商。”

  李善友,公众号:混沌大学点击刷新:为什么微软能重新变酷?|混沌年度大课案例笔记

  文中以“云服务提供商”的身份跟亚马逊对比,显然是想说Azure的部分,但前边引用的收入189亿美元,却是“商业云”的收入,Azure只占其中的一小部分。

  再比如彭博商业周刊的文章(36kr翻译的版本)中有一段是这样的:

  “随后,在纳德拉的领导下,微软削减了对Windows的投资,并建立了一项规模庞大的云计算业务——过去一年的收入约为340亿美元——使其领先于谷歌,并在一些关键领域取得了进展,与占主导地位的亚马逊网络服务(Amazon Web Services)形成对抗,也让微软市值大涨,持续出现在全球市值第一的位置。”

  公众号:经纬创投帝国反击:纳德拉治下的微软何以突破万亿美元?|【经纬低调分享】

  文中的“340亿美元”,实际也是“商业云”收入,Azure只占很小的部分。

  其实,稍微勤奋一点的话,根据微软在10Q财报文件中提供的数据,可以计算出来Azure的实际收入。

  以2019 Q3财季的财报来算一下:

  2019 Q3财季Azure 收入:43亿美元左右

  2018 Q3财季Azure 收入:25亿美元左右

  继续推算,Azure在2018财年大概是不到100亿美元年收入的级别。2019财年将会接近150亿美元。

  (作为对比,Amazon AWS的2018年自然年收入为257亿美元。)

  还记得上边的表格吗?2018财年不到100亿美元的收入,在微软的业务里边只能排在Office、Windows、Server服务器(不含Azure)以及Xbox后边,位列第5。

  但是,但是,但是Azure的增长确实是最快的,的确是增长引擎,未来肯定会变成Office和Windows之外的第3大支柱。

  你最近应该看到了,比尔·盖茨说自己犯过的最大错误是没做成Android这个新闻。

  他说,如果Android是微软的,那么Google市值中的4000亿美元应该划归到微软这里。对于软件平台来说,Winnertakeitall,赢家通吃。苹果是独特的生态,而Android是苹果生态之外的标准软件平台。在独特苹果生态之外,只有这一个成为标准平台的机会,没有空间给第二个平台(Windows Phone)。

  我最感兴趣的是,最后那句话:如果是微软拿下了移动操作系统的标准平台(像Android那样),那么微软将会成为2分快3_一分快三_官方史最强的公司,没有之一。但是因为没拿下,所以微软只能是领先的公司的之一。

  不得不感慨,幸亏不是啊。

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